2021年6月15日星期二

投機crypto

 第一季裡嘗試過買入虛擬貨幣(cryptocurrency),但心理承受不到,賺不了大錢。


從五月初,我找到一個適合自己的方法去參與,就是視cryptocurrency為投機,然後開始用部份期權金來投入。視為投機,就不會心痛total loss,如買彩票一樣。期權金有少少free money的味道,而且金額一定少,適合做投機。用期權金的另一好處是不用一筆過,可以慢慢買入去儲,不用介意價格。


因為投入的資金來源是期權金,比較高頻但金額少,在同一戶口買GBTC和ETHE來參與crypto比較方便,所以我沒有用coinbase等交易所,更加沒有用cold wallets。GBTC和ETHE的每年管理費用是2-2.5%,頗高,但現價對NAV有discount 4-15%,在未來半年至一年美國SEC應該會批准變成正式ETF,到時管理費有希望減到0.5%,discount也會縮,所以勉強可以接受。加上IB今年會推出crypto trading,到時我就直接用IB同一戶口買crypto不用經ETF。


至於為何我會想投機虛擬貨幣(暫時就是bitcoin和ethereum)?主要原因是:

  1. 跟以前的貝殻,或者現在的黃金一樣,只要有足夠人信,一樣物品就會變成"store of value"。黃金有工業用途和durable,crypto有去中心化、易儲存、可以做smart contracts的好處,不相伯仲,不過說到底,都是一個信字。

  2. Bitcoin已經超過了critical mass去認同這項資產是可以store of value。無論你信不信,美國有最少17%的成人信了,還有一堆人會去想認識,然後變成信徒。Tesla的Elon Musk,Square/Twitter的Jack Dorsey對它有背書,一些企業如Microstrategy、Square和美圖配置了bitcoin做資產,一些hedge funds配置了bitcoin和其他crypto,一些私銀開始為客人配置crypto,El Salvador這個國家甚至認可bitcoin做法定貨幣,還有其他國家已經在醖釀。全球有超過十萬個blockchain engineers去fix cryptocurrency的各種技術問題,有上千間exchanges給大眾交易,bitcoin交易每日400萬次。正如Michael Saylor說, "Will it go to zero? Will Christianity go to zero?",bitcoin的left tail risk(變0的機會)已經從上一年開始大幅減低。

  3. Bitcoin和ethereum的增發風險很低,strong hold的信徙多,主要是因為no alternatives,價格不斷走上的機率高。

  4. 會隨着各國大印銀紙引發的通脹而引入更多信徙,價格也更易向上。

  5. 作為新穎的資產,crypto價格大幅向上的機會比黃金高很多。



雖然我信bitcoin和ethereum,但始終只敢對它們作投機,只用小部份資金,不作投資,理由是我沒有辦法去估計它們值多少錢。它們不見得會取代黃金,㑹受到多少全球資金去配置是未知之數。再者,今天有bitcoin、ethereum,明天還可以有其他,雖然bitcoin/ethereum本身沒有增發風險,但競爭者會分薄配置cryptocurrency的資金,令「估值」困難。


想補充一點,bitcoin和黃金作為"store of value"有一個微妙的分別是,當黃金的擁有者越來越集中時,大家還是會想去擁有它,去買它來保值。但當bitcoin的擁有者越來越集中,是會有很大的機會觸發大家去找代替品,尤其當擁有者是一個大家都討厭的人的時候。畢竟,"fork"的成本太低。


一分理智,九分FOMO是我現在對crypto的態度,所以在配置上,只敢用零錢去投機,不會把crypto的部份計入組合價值,贏了開心,輸了不心痛,至少參與過。


1 則留言:

  1. 當買車或醫療保險嘅話心理壓力可以更少, 反正錢使了就使了

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