價值投資大師的學生成績

之前介紹過，New York University教授Aswath Damodaran所教的估值課程在五月八日完了最後一堂。今日，我終於才有時間去看(video downloadable, youtube, slides)。有些有趣的地方在這裡分享一下。

教授每個學期都會叫學生選一支股票做估值project，然後給出買入或賣出建議。教授記錄了他們的建議，看那些建議五年後的回報。以下看到，上幾屆的學生估值表現不錯，買入的建議都跑贏S&P：

教授說了一下關於那些跑嬴的股票，其中一個可取的地方是，用絕對估值和比較估值同時得出來都是低估的股票表現較為出息：

今年，用絕對估值方法，學生得出以下的股票是低估。其中一支是吉利汽車(Geely)，成績暫時來看非常好，升了40%:

以下是用比較估值得出是低估的股票：

以下是用絕對估值得出高估的股票：

最後是用比較估值得出高估的股票：

教授打趣的說如果覺得Twitter高估的同學去short twitter，給他票據証明，教授會去放掉手上的Twitter。

 

在closing remarks裡，教授認為，投資成績最大因素始終來自幸運，這點相信是不少價值投資人只歎奈何的地方：